保監局近日委任經理接管泰禾人壽，成為香港史上首例。雖然保監局表示泰禾人壽會如常運作，現有的9.2萬份保單仍然有效，但假如你是保單持有人，得悉公司前景未明，難免心有不安，倘若保單尚未供完，應否續供呢？即使並非泰禾人壽的客戶，也擔心其他保險公司陸續出現問題。

事實上，今次實屬個別事件，大家不必對香港保險業失去信心。事源泰禾人壽於2019年底至2020年初以大約22億元購入與母公司泰禾集團發行的債券相連結構性票據及投資基金。由於屬關聯交易，故必須得到保監局審批，然而因申請大多數不獲放行，泰禾人壽於是經過第三方發行的結構性票據規避監管，是違規交易。

由於泰禾集團主業是內地物業發展，內房泡沫爆破，泰禾集團亦於2020年7月起出現債務違約，8月更被深圳交易所除牌。泰禾人壽的22億元投資價值大跌，東窗事發，保監局此時才對泰禾人壽實施連串的監管措施。據保監局掌握的資料，泰禾人壽去年底資產總額達200億元，2023年保費收入亦有近10億元，而保險負債只是180億元，就算22億元投資完全撇賬，仍「資可抵債」，不用清盤收場。

只是泰禾人壽實在問題多多，至今仍未能提交過去兩年的經審核財務報表，企業管治問題未有改善，主要股東又涉及多宗債務和法律訴訟，故保監局才委任經理接管泰禾人壽，以維護公司資產，並盡快尋求最佳公司恢復方案。由此可見，泰禾人壽被接管純因內部管治，絕不能「一竹竿打一船人」，斷言所有保險公司都有問題。但此事也帶出了4個關注點。

保單保障計劃仍在諮詢

首先，現行監管是否足夠？現在對保險公司規管只靠保監局把關，但泰禾今次違規交易，明顯是高明的財技招數，保監局要在2020年5月尋求證監會的協助，始能看出端倪。為提高對保險公司的監管，今年7月已實施保險業風險為本資本制度，規定要穿透式審視底層資產來計算資本要求。但最怕道高一尺、魔高一丈，新制度能否全面封殺壞分子，仍有待時間驗證。

其次，現在所有保險投保人都要繳交保費0.1%的保險徵費，但原來只有車保及勞保保單持有人才獲保障，其他壽險及一般保險的保險徵費，原來只是用作保監局的日常營運開支。假如真的不幸有壽險公司倒閉清盤，保單持有人原來得不到保障。政府於2022年12月至去年3月曾就保單持有人保障計劃進行諮詢，此計劃類似現時的銀行存款保障計劃，假如有保險公司無力償付保額，保單持有人亦可獲賠償，惟此計劃至今尚未落實，何時能實行也是未知之數。

第三，泰禾集團在2017年透過收購大新人壽，從而進軍香港保險業務。可是泰禾集團只是一家內房企業，之前從未經營保險業務。消費者在選擇保險公司時，還是應挑選經驗豐富、歷史悠久的大型國際保險公司為上。

最後，泰禾人壽在香港雖然屬小型保險公司，但畢竟都是一間實體的人壽保險公司。反而近年冒起的虛擬保險公司，規模更小，歷史只有短短幾年，且至今未有一間錄得盈利，是否真的可以長期實現服務承諾？消費者更應該留意這方面的風險。

人壽保單保障期長達數十年，有些可轉受保人的保單更可橫跨幾代，保險公司若然清盤收場，投保人不但失去已繳的保費及保單紅利，已有病歷的人士轉投其他保險公司亦未必容易。所以挑選有實力的保險公司真的很重要。

(原文刊登於2024年8月17日 信報 <保險解碼> — 《泰禾人壽被接管4個關注點》)