【自製長俸】財爺致力推動年金市場，除早前財政預算案公布延期年金扣稅建議外，去年提出的公營即享年金計劃，亦有望於今年推出市場。據聞今年7月將公布銷售詳情，銀行亦可銷售這些公營年金，以方便長者。

公營年金15年才可回本

在政策推動下，近日確實有不少客戶查詢有關年金事宜。然而和他們傾談期間，發現他們都不大了解年金的概念，有些人更錯誤以為年金會像定期存款般，能在一段日子後取回本金。所以有必要說說公營年金的特性。

公營年金屬即享年金，即今個月買，下個月便可以享受年金分派。按現時政府公布的公營年金計劃，最高可有7厘的年金率回報，即投資100萬元，每月可獲約5,800元年金回報。然而，這5,800元除了包含利息之外，亦會將本金同時派發，所以政府亦公布了公營年金的內部回報率(IRR)，該回報率顯示大約是4厘。

正因為年金是「派息兼派本」的概念，投資期太短反而不著數。簡單說，每月派5,800元，起碼要15年才能領回100萬元的本金。由於公營年金申請人需65歲以上，就算65歲開始供，最快要到80歲才回本，過了80歲所領的年金才是真正賺，壽命愈長，賺得愈多。

雖然公營年金設有身故保障及退場機制，但如果受保人在80歲前便已離世或中途退保，所賺的其實不多，甚至會有機會蝕本。

中途退保有蝕本風險

試想，如果受保人在65歲買100萬元公營年金，75歲身故，10年間累計領取的年金大約是70萬元。政府會將餘下年金，即投保額105%減去已領取年金，支付給保單的指定受益人，受益人可選擇繼續每月領取年金，或是一筆過取走這筆資金，但總回報絕不會多於105萬元。換言之，這100萬元的資金，10年來只是得5%的增長。

若然受保人非身故，而是中途退保，更要按指定折算率套回保費。以上述例子計，於75歲退保，即餘下30萬元本金要打折才可取回，變相蝕本。

所以，公營年金應視為一個長線的退休保障，多於一個投資項目。所以大家一旦決定買公營年金，便不宜抱有取回本金的心態。如果閣下目的是要資產增值，相信市場上有不少儲蓄或基金計劃會更合適。

另外，很多人以為即享年金只適合長者，不用太早買，此概念完全錯誤，即享年金其實愈早買愈著數。前文也曾提到，公營年金起碼要15年才回本，15年後才真正賺，假如一個人活到100歲，65歲買年金，80歲回本，便可賺取20年年金回報。但若然80歲才買，95歲回本，賺取的年金回報便只有5年。

自製長俸 私營年金回報更吸引

按目前香港人均壽命，男士為81歲，女士為87歲，換言之，男性最好在66歲之前買即享年金，女士最好在72歲之前，如此才有機會「賺」。

其實保險公司也有私營年金，當中大部份屬延期年金，好處是可以利用複息效應將資金滾大，若然年輕人在30歲時一筆過投資100萬元，然後放35年，65歲才領取，每月領取年金金額可高達10,000元，回報比公營的即享年金吸引好多，而且該100萬可選擇分期供款，例如分20年供，每年供款只需5萬元，雖然回報不及一筆過投資多，但卻可以減輕投保人的供款壓力，增加財務流動性。

再加上財政預算案建議將私營年金納入扣稅項目，年金供款一般較強積金高，月供3,000至5,000元，年供隨時可達36,000至60,000元。如果政府肯全數扣數，對很多已用盡居所貸款利息扣除上限的人士來說，又是節稅的好方法。而就中產人士情況，隨時能降低一個稅階，慳回不少稅項。

人壽保險彌補年金不足

最後想提出一點，雖然人人都希望長命百歲，但太長壽都是一種風險，因為退休前做的準備未必足夠應付晚年生活，年金就可以解決人類Live Too Long的問題。

另一方面，假如遇上突如其來的意外或疾病而去世，除身邊摯愛頓失經濟依靠，亦有機會陷入財政壓力，年金的投資更可能蝕本，這時人壽保險就可以為Die Too Soon的問題帶來保障。兩者在理財策劃上都擔當重要角色，所以建議大家都應各擁一份，人生便有完善的保障。

編按：周榮佳（Wave）從事保險業20年，擁有CFP認可財務策劃師等13個專業資格。現職某大保險公司區域總監，團隊人數近200人，除獲GAMA頒發最高管理成就獎和LUA頒發傑出人壽保險經理獎外，在2016年其團隊更破紀錄達成100% MDRT會員資格，在業界享負盛名。無論在理財、管理、銷售均擁有豐富經驗。

(原文刊登於2018年3月9日經濟一週專欄《自製長俸或可退稅 投資$100萬 退休月取$10,000》)