俗稱「懶人基金」的強積金預設投資策略（DIS）於去年4月正式推出，至今已超過一年。有人統計市場上一眾DIS基金表現，截至今年3月底止，核心累積基金一年回報表現為6.6%至15.3%，65歲後基金一年回報則由1.5%至4.7%不等。

長勝將軍 逆市穩定

有很多人愛將DIS的表現跟港股比較，恒生指數由去年4月到今年3月，一共升了24.8%，而很多中港股票基金，期內表現亦有逾兩成以上的升幅，因此有不少傳媒大字標題報道，DIS表現跑輸大市。

其實這樣說並不公道，因為港股去年迎來難得一見的大牛市，造就了多隻強積金中港股票基金有傑出的表現，但回帶一看，恒生指數在金融海嘯之後，一直都只是在18000點至25000點之間上上落落，部分年份更是全球表現最差的市場之一，之前很多買了強積金港股基金的打工仔，都大嘆自己押錯注。

投資就像跑馬拉松，在升升跌跌的周期中，只有一年贏是沒用的，在大牛市中，就算阿毛也有錢賺，必須要在逆市中也有穩定表現，成為年年有錢賺的長勝將軍，才是投資高手。

當然，有些人很勤力，會留意最新的投資動向，積極調動強積金資產捕捉市場走勢，以賺取最高回報，這些人是投資界中的高手高手高高手。但這世界上有更多人是「佛系投資者」，就是那些對投資市場不聞、不問，對自己強積金戶口是賺是蝕也採取不理、不動的人。他們只會留意到自己戶口是賺是蝕，但賺幾多、蝕幾多則不太清楚，只要戶口有賺，那怕是跑輸大市，他們也不太介懷，因為他們根本連大市升幾多都不知道，反而戶口一旦蝕錢，他們便會怨聲載道。

DIS推出的目的，正正就是針對這班「佛系打工仔」，其特點是收費便宜，策略是投資於全球不同資產，好處是分散投資風險，增加防守性，壞處就是投資不夠集中，在大牛市時，回報自然較單一市場低。

宜選DIS 收費便宜

但回看2000年強積金成立至今，港股真正經歷大牛市的年份其實一隻手掌數得出，反而更多出現的是跌市及牛皮市，如此一來，DIS的防守策略對「佛系打工仔」便顯得重要。

所以，單以過去一年的表現去斷定DIS沒用，實在是太過片面，大家應該給予更多時間，讓DIS表現其存在價值。當然，一眾DIS當中，表現亦有高下，像過去一年最好及最差表現的核心累積基金，回報竟然相差8.7個百分點，所以「佛系打工仔」即使不懂市場投資趨勢，也應定期到積金局網站看看各DIS回報表現，揀選一隻長線表現穩定的基金，方為上策。

(原文刊登於2018年4月28日 信報<保險解碼>《佛系MPF》)